郑棉销售市场多头空头要素交错

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期货交易日报

创作者：吴静雯

棉花期货价格自9月中下旬迅速增涨，1月合同9月22日还在17030元/吨，10月18日就一度飙升至2296零元/吨，较大上涨幅度为34.8%。在这里全过程中，推动棉价增涨的要素关键来源于供给端。别名的棉花指的是皮棉，皮棉是籽棉通过生产加工轧花而成的物质，籽棉收购价针对皮棉标价尤为重要。2021年轧花厂规模性扩大生产能力，提升生产线超出150条。轧花厂生产能力较棉花生产量比较严重产能过剩，于籽棉来讲，供减需增，回收季抢收状况免不了。因而，自新疆省新棉回收季打开，籽棉收购价续上涨，新疆北疆机采棉9月底的收购价不如十元/KG，而春节后涨至1一元/KG，换算成皮棉成本费，从23000元/吨提升至2700零元/吨。成本费不断上升，必然促进棉价上涨。

殊不知，在籽棉抢收高峰期完毕后，棉农心理状态发生了转变 ，从挺价捂盘变化为积极主动交售。轧花厂担忧收购价过高造成很大风险性，故减价回收，籽棉价钱自10月中下旬逐渐走低。截止到10月30日，新疆北疆奎屯地域40衣分籽棉收购价为10.两元/KG，新疆南疆喀什地区机采棉收购价在10.2—10.5元/KG，巴州，新疆阿克苏某些地区不上十元/KG。收购价自上位下降，1月合同也在20500—22000元/吨中间彷徨。

当今，棉花销售市场多头空头要素交错。

利多要素包含：第一，期现差价必须 修补。新花成本费与期货价差约2000元/吨，期货交易的深度升贴水构造等候修补，中后期很可能是期货交易往上看齐现货交易。第二，新仓单转化成不容易。截止到10月29日，棉花仓单共2188张，折算库存8.7五万吨，其中2020/2021年度仓单为1829张，折7.32万吨；2021/2022年度仓单为359张，折1.44万吨。当今棉花仓单排出速率较快，仓单总数小于2020年和2019年当期水准。但是，因为新花成本费高过期货行情约2000元/吨，新仓单难以转化成，期现材差收敛性前新棉仓单总数不容易很大。第三，中国生产量预估降低。栽种总面积下降，栽种期气温灾难产生，新本年度棉花生产量预估降低。数据信息表明，截止到10月31日，中国总计生产加工皮棉153.0六万吨，同比减少17.16%。

利空消息要素包含：第一，棉价往下传输遇阻。受到限制电减产危害，9—10月针织厂开概率迅速下降。截止到上星期，纯棉纱开概率仅有58.5%，全棉坯布开概率仅有47.6%。与之相对的制成品库存层面，纯棉纱库存为22.5天，处在历史时间中间偏高质量；全棉坯布库存为31.三天，处在历史时间偏高质量。针织厂增加订单信息不佳，造成库存积累。除此之外，原材料库存层面，针织厂原材料库存为38.1天，处在历史时间中间偏高质量，同比增速三天。2021年储备棉推广推迟两月，10月的单日投入量从1万吨级提升到2.五万吨，再到三万吨，针织厂原材料供货比较充裕，大部分机构对高价位棉花的接受程度不高。第二，纺织品贸易市场销售预估走差。1—7月的家居家纺针织品每月零售额不断同期相比正提高，但增长幅度自4月迅速收敛性，8—9月同比增幅由正转负，各自下降6%和4.8%。1—9月，总计零售额为9641.4亿元，同比增加20.6%，但小于2019年当期水准。出入口层面，8—9月，服饰每月出口值同期相比均有提高，但在其中有外贸订单外置的危害，四季度出口值增长速度可能会变缓。第三，当今期货价格处在历史时间区段的中高质量。2000零元/吨之上的期货价格中后期难有较长延续性，棉价存有缩量下跌要求。

总体来说，棉花销售市场上面有工作压力，下有支撑点，工作压力在23000—23五百元/吨，支撑点在20000—20五百元/吨，短时间价钱预估震荡运作。实际操作上，能够关心看空波动性的期权策略。

责编：赵思远