医药生物行业简评报告：广东联盟集采文件出炉 整体好于市场预期

　　医药周观点：广东联盟集采文件出炉，整体好于市场预期。

　　近日，广东省药品交易中心发布《广东联盟双氯芬酸等153 个药品集团带量采购文件(征求意见稿)》，联盟地区包括广东、山西、江西、河南、广西、海南、贵州、青海、宁夏、新疆、新疆生产建设兵团。

　　本次联盟集采品种众多，采购清单分为三大部分，第一部分为血液制品(人免疫球蛋白、人凝血因子、人纤维蛋白原、人血白蛋白)，第二部分为基础输液(葡萄糖、葡萄糖氯化钠、氯化钠)，第三部分为其他药品，包括备受关注的生长激素。生长激素粉针水针分别纳入，头部企业预计均在A 采购单。生长激素粉针企业包括安科生物、金赛药业、联合塞尔、未名海济、LG、默克雪兰诺，预计安科生物、金赛药业、联合塞尔列入A 采购单，其余列入B 采购单。生长激素水针企业仅有金赛药业、安科生物、诺和诺德3 家，预计均列入A 采购单。本次集采延续阶梯报价，预计降幅有限。健高渗透率低，生长激素国内市场天花板尚远。本次联盟集采政策相对温和，好于市场预期。随着社会、家长对生长激素的认识普及和深入，生长激素未来有较大发展空间，长期看好长春高新、安科生物。

　　市场回顾：上周生物医药板块小幅上涨，周涨幅排全部SW 一级行业第17 位；今年以来，医药生物下降4.97%，跑赢沪深300 指数0.43个百分点，排全部SW 一级行业第17 位。

　　细分行业方面，上周医药生物细分板块涨跌互现，化学制剂涨幅最大上涨4.57%，生物制品跌幅最大下跌1.27%。今年以来，化学原料药和医疗服务表现最优，年初至今分别上涨23.63%和12.63%；化学制剂是表现最弱的子行业，下跌22.12%。化学制剂(-22.12%)、医药商业(-19.76%)、生物制品(-12.97%))和医疗器械(-11.59%)跑输医药生物(SW)行业指数。

　　个股表现方面，个股表现来看，上周涨幅排名前五的个股为：同和药业(13.20%)、东宝生物(10.83%)、华东医药(10.01%)、济民制药(8.74%)和延安必康(8.72%)。跌幅排名前五的个股为：威尔药业(-10.01%)、康希诺-U(-9.66%)、智飞生物(-8.08%)、键凯科技(-7.16%)和东方生物(-6.54%)。

　　估值：上周估值呈现上升趋势，截止周五(10 月8 日)，医药生物(SW)全行业PE(TTM)35.08 倍，PB(LF)4.49 倍。

　　风险提示：医药政策风险；降价超预期；系统风险。

（文章来源：首创证券）