信达证券左前明：四季度煤炭供需两旺

　　信达证券能源煤炭首席分析师左前明在节目上表示，最近煤炭价格涨幅比较快，在需求端就得到一定缓解，供给在政策推动下有所释放，保持供需两旺是四季度的基本态势。

　　以下为文字精华：

　　主持人：4季度动力煤供需两端如何理解？动力煤价格未来将走向何处？

　　左前明：市场非常关注今年的煤价，从去年年底以来整个煤炭供需形势比较紧张。煤炭价格也是从年初3月份出现调整回落之后，2季度以来价格逐渐抬升。从去年年底到现在，其实全球的煤炭价格都出现了明显了上涨，同时加上海运航线紧张，油价也有波动，海运费也明显上涨，传导到我们的进口煤也出现一定上涨。

　　应该说这种上涨供需两端都是有一些因素，国内国际也都有因素。从需求来看，今年煤炭需求大大超出预期，过去几年煤炭消费需求每年大概在1、2个点左右的增长，去年也就是零点几个点增长，但今年上半年我们根据能源局统计的数据来看，煤炭消费量增长达到10%以上，这个需求是明显超出我们过去几年的中枢。

　　去年以来，国家在增产、增工的政策取得了一定效果，煤炭产量也出现了增长。上半年大概是4个多点的供给增速，这在全球来看也是不错的表现。但是虽然有增长，但相对超出预期需求来讲还是稍显不足，带动无论是产地、港口，还是下游煤炭价格的上涨。

　　全球来看也同样如此，疫情恢复之后需求都在恢复，而且全球这边还叠加一个天然气价格大幅上涨，欧洲像德国气电之后用起来经济成本就高了，有些就不得不把燃煤气组重启，从而带动德国、英国、欧洲7、8月份国际上煤炭采购需求都很旺盛，所以带动国际煤价近一段时间快速拉涨。

　　6月份以来，我国出台相关的政策，增产、增工，鼓励大家在确保安全生产的前提下，积极组织生产，包括一些合法用地的审批，包括一些产能的核增等等。在这些手段和政策来推动保供稳价的作用下，我相信接下来4季度煤炭产量应该有望进一步增长。同时我们也要看到需求也将迎来全年的旺季，因为冬天一个特点，不光要用电，还要采暖，尤其是供热的北方地区，需求也是比较旺盛。

　　最近煤炭价格涨幅比较快，短期也存在回调压力。今年前8个月，好多省区市能耗超标，能耗指标不降反升，能耗下降幅度不及预期，现在各地都出台一些限能限电一些措施，在需求端就得到一定缓解，供给在政策推动下有所释放，保持供需两旺是四季度的基本态势。

（文章来源：东方财富研究中心）