每日点评第168期：“稳增长”预期下 低估值蓝筹及高景气成长或占优

　　市场回顾：指数高开高走，成交明显放量

　　今日两市全天高位盘整，截至收盘，上指涨0.61%报3582.08，深指涨1.41 %报14960.66。板块方面，汽车、有色金属、电气设备涨幅居前，房地产、银行、休闲服务跌幅居前。两市成交额为12549.2 亿元，较上一交易日增长12.74%，较前5 日均值增长13.13%。沪股通净卖出15.06 亿元，深股通净买入29.42 亿元，北向资金全天小幅净买入14.35 亿元。

　　市场焦点：

　　近日，中国人民银行日前发布《2021 年第三季度中国货币政策执行报告》(下称报告)。报告指出，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，以我为主，稳字当头，把握好政策力度和节奏，处理好经济发展和防范风险的关系，做好跨周期调节，维护经济大局总体平稳，增强经济发展韧性。

　　完善货币供应调控机制，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。密切跟踪研判物价走势，稳定社会预期，保持物价水平总体稳定。

　　策略建议：关注低估值蓝筹及高景气成长标的

　　今日沪深两市高开高走，成交明显放量，半导体、新能源汽车等赛道股全面反击，涨幅居前。房地产、银行板块回调，中小盘表现依然较优。

　　回顾央行在三季度货币政策执行报告中的表述，“稳”字当头的宏观调控基调愈发清晰。我们认为，此间的重点启示或有三，一是，我国政策面的适度宽松可期。2021 年在基数效应及国内外复苏差的影响下，我国经济增长整体呈现明显的“前高后低”特征，当前阶段再度强调“跨周期”

　　调整与衔接，其主要落脚点或在于“稳增长”，以政策定向支持托底出口稳、就业稳、中小企业经营稳或为关键发力点。由此，政策面的“组合拳”

　　此后或会更加密集的出台，为市场流动性维持合理宽裕提供支撑，市场风险偏好亦有望进一步提升。二是，国内疫情进入“扫尾”阶段，消费有望边际修复，叠加近日多种终端消费品接连涨价，CPI 有进一步上行空间，我国政策虽边际放松，但幅度相对有限，或以定向、渐进调整为主，短期内的震荡行情仍将延续，同时，跨年行情的布局窗口或已至，低估值蓝筹、高景气成长或占优。与此同时，欧美国家通胀高企，近期疫情出现反扑势头，政策面不确定性较大，建议持续关注。三是，清洁能源、核心元器件、数字经济等发展领域有望收获定向信贷支持，利好相关行业的中长期发展，综合考虑北交所助力中小企业发展、“专精特新”小巨人重点扶持战略等基调，在相关板块的配置中，建议以研发投入及“硬科技”实力为首要考量，关注具体标的投资机会。

　　风险提示：宏观经济不及预期，全国疫情超预期发展，地缘政治风险加剧

（文章来源：山西证券）